已经履历“三落四起”的中国光伏产业正在履历又一轮火爆的行情。

自2021年开始，在“双碳”目的的驱动下，又履历本年俄乌辩说的安慰，海内与外洋光伏市场都在履历发作式增长。

在硅料、硅片、电池片、组件这四个光伏产业最为重要的环节中，中国的产量占比均在75%以上。但是市场火爆带来的利润正在以不平衡的办法分配，上游赚得“盆满钵满”，扩产速度更快的中下游负担资本上涨带来的苦涩已近两年。

10月9日，产业和信息化部、市场羁系总局、国度能源局三部门披露，近期团体约谈了部门多晶硅主干企业及行业机构，并称近期海内光伏产业部门环节产物代价连续急剧上涨，引发产业链供应链剧烈震荡。

新一轮行业上升周期到来，羁系部门已经在鉴戒“局部过热”，业内也开始担忧，在西欧市场未来仍面临一系列不确定性之时，中国光伏产业是否会再次步入又一个起落的循环。

硅料代价创十年新高

早在8月17日，产业和信息化部、市场羁系总局、国度能源局三部门就团结公布《关于促进光伏产业链供应链协同开展的通知》，指出光伏行业呈现阶段性供需错配、部门供应链代价剧烈震荡等情况。

10月，三部门所指“产物代价连续急剧上涨”的环节主要指向多晶硅。多晶硅，即硅料，从矿石冶炼而成的产业硅中提纯失掉，位于光伏产业链最上游，在其之后，还散布有硅片、电池片、组件三个环节。其中，硅片由硅料制成的硅棒、硅锭切割而来，进一步加工成电池片，最终将电池片互联成为组件。

硅料是光伏产业链最根本的原质料，而产业链中下游已经蒙受硅料涨价之苦近两年。

每年一季度本应是光伏产物旺季，但是2021年一季度，已经有嗅觉敏锐的产业链中下游企业囤积硅料，“量缺价高”逐渐成为业内对硅料供应与代价的预判。

李响是海内一家龙头组件企业中国区市场总监，在他的影象中，2021年年初正是这一轮硅料涨价的起点。硅料代价从2020年年底不敷100元/公斤，一路攀升至2021年11月时凌驾300元/公斤。如此高价的硅料生产的组件代价高至2.1元/瓦左右，海内光伏电站项目无法蒙受，因此去年12月组件厂商一度陷入订单不敷、减产的田地。中国有色金属产业协会硅业分会2021年12月上旬曾统计，组件环节开工率已低至30%~40%。

寒意也传导至组件上游的电池片、硅片厂商。2021年年底，光伏龙头隆基股份曾两度下调硅片产物代价，最大降幅约15%，紧接着另一硅片龙头中环股份也两度全线贬价。

中下游环节省产一度拉低硅料代价。李响陈诉记者，2021年12月，硅料代价曾回落至270元/公斤左右，组件代价也降至1.8元/瓦左右。但这是近两年时间硅料代价唯一一次下跌，进入2022年，硅料代价连续上涨，至今未见“掉头”。

8月31日，中国有色金属产业协会硅业分会宣布了多晶硅最新代价，密料和复投料成交均价凌驾30万元/吨，涨幅在0.4%左右。这是本年硅料代价第29次上涨，代价创下十年新高。

一周后，9月8日，本应该再次宣布硅料代价的硅业分会公布通告称，近期，受多重因素的影响，部门供应链代价连续震荡上涨，打击晶硅光伏产业稳定运行。为制止安泰科（数据收罗公司）收罗公布的多晶硅代价被过剖析读、造成误解，决定自本周起，暂停该收罗代价的公布。

“本年硅料代价只有上涨与持平，从未下跌，代价已经从年初的270元/公斤左右，回升至300元/公斤以上。”李响陈诉记者，组件代价却没有回到去年2.1元/瓦的高点，而只是回升至1.95元/瓦左右。“如果以2元/瓦的组件代价大概估算，硅料资本已经占据0.8元左右，正常情况下只有0.4元左右。”

“虽然硅料代价抵达去年高点，但随着组件追求大功率、薄片化的趋势在本年愈加显着，硅料用量有所淘汰，招致组件代价却并未触及去年高点。”中国光伏行业协会副秘书长刘译阳向《中国新闻周刊》表明说，不外他也认可，硅料之后的三个环节，即硅片、电池片、组件都在分管硅料上涨资本压力。

而在李响看来，硅料用量淘汰带来的影响微乎其微。“产业链越向下游延伸，所负担的资本压力就越大。”

　　2021年1月23日，施工人员查抄中泰两国团结承建的泰国乌汶府诗琳通大坝综合浮体光伏项目的太阳能板安装情况。图/新华

组件厂商正成为受到硅料涨价打击最为严重的环节。有业内人士向《中国新闻周刊》表明，光伏市场，特别是外洋光伏市场往往认为组件属于大宗商品，只管也有品牌溢价，但溢价空间很小，代价竞争猛烈。这使得组件的资本弹性十分小，一旦上游原质料涨价，原先做出的代价容许就大约无法推行，因此向用户转嫁资本的本事也比力弱。

“组件厂商的利润空间十分有限，本年产业链的利润在向上游会集。”李响有些感慨地向记者提及海内硅料头部企业通威股份前三季度“日赚一亿元”的业绩。10月9日通威股份公布通告称，前三季度预计实现归母净利润为214亿元~218亿元。

“行业原来应该以终端用户为中心，连续高涨资本、扩大装机范围。现在陷入一个悖论：市场空间扩大，却不是所有产业链企业都受益。”组件头部企业天合光能董事长高纪凡此前曾如此表现。

“天合光能的硅料基础从海内采购，虽然也与一些硅料厂商签订战略协议，但是天合光能此前结构偏向专业化分工，相比于全产业链结构的企业，遇到产能错配时大约越发亏损。”有天合光能人士向《中国新闻周刊》先容说，天合光能也在向产业链上游延伸，已经在青海投资数百亿元硅料、硅片项目，目的不是盈利，而是制止上下游产能呈现错配。

而全产业链结构已经成为业内共鸣，包罗像通威股份这样在硅料环节盈利颇丰的企业也开始结构组件产能，因为随着产能扩张，硅料环节盈利水平未来大约率会回落。“以后，硅料代价已处高位，进一步上涨空间有限。”李响认为，连续近两年的硅料代价上涨即将进入尾声。

中下游扩产引发挤兑

硅料代价突破300元/公斤已经触及极点，贬价只是时间问题，这险些是受访者的共鸣。

在刘译阳看来，本年四季度，特别是来岁，陪同此前开工创建的硅料产能投产，硅料代价很大约履历“跳水”，究竟硅料的资本价在30元/公斤~50元/公斤。其实从本年下半年开始，相比硅片、电池片、组件三个环节的产量，硅料产量环比增速最高。

三部门有关司局卖力人在表明涨价原因时特别提及，有部门企业炒作哄抬代价、个体从业者奇货可居的因素。

“预计四季度硅料产出会比三季度多十几万吨，从七十余万吨上涨至八十余万吨，增产15%左右。”李响陈诉记者，以后硅料应该不存在大范围“奇货可居”的问题，因为硅料险些是“零库存”，“有几多卖几多”，三部门的亮相其实更多是避免四季度硅料环节“囤货不贬价”。

在光伏产业涉及的四个主要环节中，硅料产能创建周期最长。“硅料产能创建原本需要一年半到两年，如今最快也需要一年左右。但是组件扩产仅需100天，许多组件厂商都曾喊出‘大干一百天’的标语，电池片扩产所需时间也不敷6个月左右，硅片则在9个月左右。因此扩产周期不一招致结构性充足。”刘译阳表现，加之超预期事件呈现，如俄乌辩说加剧欧洲能源危机，欧洲光伏市场需求倍增，硅料产能扩张的速度自然无法实时匹配，加之其他环节扩产范围都凌驾了预期。

以硅片环节为例，西南证券研报统计，2021年，中国硅片产能抵达350吉瓦，同比增30%。2022年产能将抵达444吉瓦，同比再增27%。在硅片产能一连两年扩张三成左右的情况下，从实际换算的硅片市场需求范围看，2021年需求量160吉瓦~200吉瓦，2022年预计为216吉瓦~270吉瓦，足见硅片产能的冗余。

这自然引发“产能过剩”的忧虑，而更直接的影响是，中下游扩张的产能进一步挤兑硅料供应。

“其实近两年硅料产量可以满足装机需求，甚至过剩，但是扩产后的中下游厂商需要在更长周期锁定更多硅料，从而加剧告终构性失衡。”刘译阳陈诉记者，硅片、电池片、组件环节厂商与硅料厂商签订的“长单”往往“锁量不锁价”，也就是会锁定长时间段供应量，但是代价随行就市。

同时，美国的商业壁垒也进一步加剧硅料市场供需失衡。在当今中国，以致全球的硅料产能结构中，新疆占据重要位置。“新疆硅料产能占比海内一半左右。出口美国的光伏产物不能使用新疆硅料，确实会对这部门产物带来影响。但是从宏观视角看，新疆以外区域的硅料产能已经足够。”李响表现。

“美国‘涉疆法案’出台后，当下直接打击出口美国光伏产物的产业链。”刘译阳认为，中国光伏产业应该抱团应对，完全有本事与美国的制裁步调博弈。 

涨价潮影响光伏装机

林峰是一家散布式光伏投资公司的卖力人，他陈诉《中国新闻周刊》，2021年开始，在散布式光伏整县推进事情的推动下，散布式光伏装机显著提速。“作为国资配景的光伏投资公司，去年与本年都接就任务指标，从省级公司剖析至区县级公司。两年的指标相差不多，分摊至区县级公司均为65兆瓦左右，停止10月初，本年的任务已经完成。”

　　5月30日，江苏连云港一家新能源公司的生产车间，工人正在生产一批出口西欧的太阳能光伏电池组件。图/中新

“业内一般认为适于开展散布式光伏的‘优质屋顶’具备几个条件：一是屋顶产权清晰，二是水泥屋顶，发作破损的几率小于彩钢瓦屋顶，三是屋顶不被遮挡，别的还要思量企业有足够的消纳本事。”但是以林峰公司所服务的区县而言，本年“优质屋顶”已经是百里挑一，足见近两年散布式光伏装机希望之快。

2021年海内新增光伏装机抵达汗青新高54.88吉瓦，李响预测本年的数字颇为乐观，“本年相比去年险些翻了一番，预测为95吉瓦左右，甚至有大约打击100吉瓦。”

但是刘译阳表现，虽然2021年海内新增光伏装机抵达汗青新高54.88吉瓦，但受制于硅料供应与代价，弱于预期。中国光伏行业协会在去年12月中旬将全年新增装机预期下调20%，从55吉瓦~65吉瓦降至45吉瓦~55吉瓦。

硅料代价上涨对新增装机范围的影响连续至本年，刘译阳先容说，从本年装机情况来看，会集式、散布式、户用光伏基础上“三分天下”，改变了原有“散布式+户用”与会集式各占半壁山河的格式，主要原因便是会集式光伏对组件代价的敏感度更高。市场对本年海内新增光伏装机总量预期在80~100吉瓦，全球大约抵达230~250吉瓦，但海内四季度装机量仍然需要看硅料代价是否如外界预期的那样下降。

当光伏产业链上游因硅料代价上涨赢利颇丰之时，一旦影响装机，整条产业链也会遭遇“反噬”。

近两年实际新增装机与预期之间的落差便是证明。“四季度没有往年的抢装了。2021年光伏供应链代价不停上涨，革了装机人的命。从12月开始，装机人要革供应链的命了。”硅片头部企业中环股份总司理沈浩平在2021年11月底的一场论坛上曾收回申饬。

“散布式光伏电站的商业模式比力清晰，投建之后，以优于电网电价的代价向企业售电。无论是电网电价，照旧散布式光伏电站电价，都有峰谷电价差，综合测算，电网电价为0.8元/度，而公司投资的散布式光伏电站电价为0.6元/度。”林峰说。

这让电价优惠力度成为市场竞争的焦点，“国企关于投资回报率有更多硬性要求，很难像民企一样以低价竞争的办法薄利多销，以0.6元/度的售电代价核算，散布式光伏电站收回资本需要七八年时间。”

显然，基于优惠电价所创建的光伏电站投资收益模子很大水平上取决于资本。当光伏组件售价靠近2元/瓦，组件占据系统的资本会抵达一半，系统资本要凌驾4元/瓦。原本当组件代价为1.6元/瓦时，整体装机资本约为3.7元/瓦。

“散布式光伏电站电价在很大水平上受光伏组件代价颠簸影响”，林峰眼见光伏组件代价近两年从每瓦1.7元、1.8元的水平一度突破2元/瓦，再到如今回落至1.9元/瓦。国金证券研报显示，涨价潮前，2020年组件全年均价为1.57元，同年，硅料代价抵达50元/公斤的最低点。在去年年底硅料最为紧俏时，公司订购的组件无法实时到货，甚至呈现组件企业甘愿宁可撕毁条约赔偿违约金，也要涨价销售的情况。

李响认为，1.95元/瓦的代价是组件厂商与下游光伏电站投资方尚且能告竣的平衡点，已往近两年，硅料代价往往涨至光伏项目无法开工才会停止。“如果组件代价继续上涨，势必招致光伏项目投资收益率变差，但是本年央企、国企光伏项目上马压力较大，1.95元/瓦的组件代价已经属于踩着投资收益率红线在投资。”

刘译阳也认为，当下凌驾1.9元/瓦的组件代价如何继续上涨，光伏电站将无法蒙受。“固然，能否蒙受很大水平是相比此前预期而言，存款利率崎岖、投资收益率期待值的崎岖都市影响关于资本升高的蒙受力。”

现在会集式光伏资本0.25~0.4元左右，磷酸铁锂储能资本0.6~0.8元左右，但是电化学储能只是短时储能。有专家预计，“光伏+长时储能”度电资本抵达0.5元左右时，中国电力系统就将迎来重构，极大地推动“双碳”战略。

“如今的代价水平已经对光伏电站的投资收益率带来很大影响，如果资本连续上涨，投资者就会对电价折扣水平更严格地把控，最终转嫁至终端用户，通过影响用户意愿的形式减缓装机速度。”林峰陈诉记者。

出口火爆背后

相比于海内光伏装机受组件代价颠簸影响，外洋市场，特别是欧洲市场的需求在本年发作。

据中国光伏行业协会数据，2022年上半年，中国出口组件总量达78.6GW，组件出口额抵达了220.2亿美元，同比激增116.1%，其中对欧洲地域的出口额高达一半以上。

其实，自2018年8月底，欧盟委员会竣事对中国光伏产物的“双反”步调后，欧洲已经成为中国光伏组件出口第一大市场。中国机电产物收支口商会光伏分会的数据显示，2021年，中国光伏组件出口欧盟45.3吉瓦，同比增长54%，占当年出口总体份额的45%。

在俄乌辩说加剧欧洲能源危机的配景下，2022年欧洲市场的需求被业内视为“刚需”。凭据欧盟委员会公布的能源独立门路图操持，至2030年，光伏发电本事将较当下翻倍，累计装机量抵达740吉瓦，较原操持提升约70吉瓦。

“受到税率与外洋销售渠道用度的影响，同样的组件在外洋售价稍高，但整体已经差异不大。但纵然光伏组件代价抵达1.95元/瓦，光伏依然是当下欧洲最自制的发电办法。差别于海内相对自制的电价，欧洲市场本年关于光伏组件代价敏感度更低。”李响说。

同样感觉到欧洲市场本年代价敏感度高涨的另有光伏逆变器出口商。相比于组件占据整体光伏系统一半的资本，逆变器的资本占比在7%~12%之间。固德威副总裁沈荣陈诉《中国新闻周刊》，此前，一旦欧洲客户认可某个品牌的逆变器，甚至不吝以较高的代价采购。但是本年欧洲客户对逆变器代价越发不敏感，更多是因为市场全面缺货，他们更在乎有或无的问题。

沈荣先容说，几年来公司一般定下的出口业务增速目的为70%~100%这一区间。但是欧洲市场作为本年增长的主体，其实际需求已经抵达去年的三倍。受制于供应链和疫情等诸多因素的影响，尤其上半年，需求、订单无法实时有效地转换为销售额。即便如此，从现在出货量来看，也已超出了初期设定的目的。公司本年出口业务占比已经抵达八成。“欧洲市场发作式增长，西北亚、拉美等新兴市场有一定增幅，于中国企业而言，唯一破例的大约是美国市场，主要受到政策影响。”

在外洋订单激增的配景下，一些逆变器厂商部门产物的等候周期甚至长达6~8个月。“公司某些产物本年上半年的交期也曾长达4~6个月，主要受制于供应链及疫情影响下物流的打击，一些元器件供应商的交期甚至长达一到两年，但现在大部门我们的产物已经回归按周盘算的生产周期。只管此前曾呈现比力十分的交期，出于对我们品牌的信任，大部门客户也愿意等候。”沈荣陈诉记者。 

在市场需求激增的配景下，欧洲已经在安装环节呈现瓶颈。

“当销量激增，服务量也直线上升，公司此前已经在欧洲结构售前、售中、售后服务体系，现在已有70人的服务团队。”但是沈荣表现，企业通常会与外地经销商对接，而经销商会掌握安装商资源，企业为其提供培训等资助性事情。“安装环节已经呈现瓶颈，安装商基础已经是史上最为忙碌的状态，而且这部门人员基础没有扩充，海内产能应该有序而非盲目扩充。”

在三部门的亮相中也提及，对后续新建产能大范围投产要提前研判、防范风险。

前述天合光能人士陈诉记者，纵然在本年需求旺盛的情况下，天合光能关于组件环节产能的扩张依然审慎，关于扩张的组件产能，自己也要配置部门硅料、硅片产能，现在年产能扩张到凌驾60GW。“一线企业扩产通常不存在较大问题，天合光能外洋销售渠道较为健全，在外洋需求发作式增长时，可以大约拿到更多订单。但一些新近进入光伏产业的企业宣布创建20GW产能，大约会最终受制于销售渠道有限，拿不到订单，招致产能过剩。” 

当下逆变器产能扩张的情况让沈荣想起2012年、2013年的情形，“事先漫山遍野的逆变器厂商，但最终留下的只有几个品牌。”在外洋需求发作式增长的当下，中国光伏产业产能过剩的隐忧再次体现，特别是外洋市场仍然面临诸多不确定性因素。

本年3月，美国对越南、马来西亚、泰国和柬埔寨等西北亚四国的光伏产物提倡反规避观察，后因美国海内光伏装机受到影响，拜登于6月宣布宽免未来两年内从西北亚四国入口的光伏产物关税。

刘译阳认为，以欧洲为例，其关于光伏产物的需求是刚性的，特别是散布式与户用光伏。为确保能源宁静，光伏与风电是不多的选择，所以欧洲才更会寻求重建本土光伏产业。美国的情况也与此类似。

而关于西欧重建本土光伏产业的前路，刘译阳提醒说，首先，要高度重视其刻意；其次，其在本土重建光伏产业链，也面临实际困难：一是光伏组件需要上千种零部件，中国光伏产业的优势体现为全产业链优势，依托于完整的产业体系；二是中国光伏产物之所以可以占领美欧市场，主要依靠性价比优势。但是好比本年欧洲市场，关于代价敏感度高涨，完全可以继承资本更高的组件，这大约坚定中国光伏产物优势。

因此，刘译阳认为不必太过担忧产能过剩问题，中国光伏产物的优势正是创建于产能产量范围之上的性价比，需求与产能的比例至少要抵达1：1.3，这样才气促举行业优胜劣汰。“应该充实公然各环节已有产能与扩产操持，至于企业是否还愿意在某个环节投入，政府不应以事前审批的形式干预干与，而是应该增强事中事后羁系，针对奇货可居、代价同盟等行为。”

“外界可以忧虑产能过剩，但是产能过剩自己就是进一步淘汰落伍产能的一定历程。好比硅料资本多在30元/公斤~50元/公斤区间，如果一家企业可以将资本降至20元/公斤，一定会淘汰现有硅料厂商。”他表现，中国光伏产业履历“三落四起”，如果没有竞争后个体企业的淘汰，不大约让中国光伏产业失掉整体优势。

（文中李响、林峰均为化名）

记者：陈惟杉